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雅虎CFO计划终结高买低卖收购窘境
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2010-07
新浪科技讯北京时间7月8日下午消息，据国外媒体今日报道，雅虎CFO蒂姆·莫斯(TimMorse)计划提升雅虎的盈利能力，同时终结雅虎以往高买低卖的收购窘境
终结高买低卖
莫斯说：“我们以往的并购都是以很高的价格买入，再以很低的价格卖出
我们应当多加小心
”
莫斯是一年前出任雅虎CFO的，他希望到2013年能够将雅虎的资本回报率到从2009年的5%提升至18%至24%
资本回报率是衡量企业支出效率的一个重要指标
莫斯表示，为了达到这一目标，雅虎将避开那些高价以及不符合雅虎战略的收购目标
雅虎今年2月以2.25亿美元的价格出售了求职网站HotJobs，而雅虎2002年收购该公司时的花费为4.36亿美元
雅虎2007年斥资3.5亿美元收购的电子邮件和协作服务Zimbra今年1月出售时的价格也仅为1亿美元
莫斯称，被收购的企业必须要帮助雅虎实现盈利目标
他说：“必须要有一个商业模式，而且要符合我们的战略
”除此之外，收购价格也要“相对理想”
莫斯是在雅虎CEO卡罗尔·巴茨(CarolBartz)去年1月上任后加盟雅虎的
他此前曾经在芯片制造商Altera担任CFO，并在通用电气工作过15年
收入增速放缓导致雅虎股价自2006年初以来已经惨遭腰斩，而管理层则希望扭转这种趋势
该公司面临着来自谷歌、Facebook和Twitter等对手的竞争
莫斯已经帮助巴茨将开支削减了约10亿美元，并计划再压缩15亿美元的成本，以便提升利润率并增加现金储备
美国券商JMPSecurities分析师萨米特·辛哈(SameetSinha)说：“我认为卡罗尔和蒂姆已经带来了很多业务重点
雅虎此前的运营状况非常杂乱无章
”辛哈推荐买入雅虎股票，但并未持有该股
根据彭博社的数据，高买低卖导致雅虎的资本回报率仅为谷歌的四分之一
在周三纳斯达克市场常规交易中，雅虎股价上涨0.27美元，至14.40美元
自2005年以来，该股已经累计下跌了63%
大幅压缩成本
为了压缩成本，当有同事建议莫斯投资某一领域时，他还会要求这位同事给出一个应该减少投资的领域
他说：“告诉我另外一个你能够挤出效率的方法
告诉我你如何能够自给自足
”
美国投资公司JacobFundsCEO瑞恩·雅各布(RyanJacob)认为，雅虎应当坚持进行1亿美元以下的收购，以便从该公司的6亿用户那里赚更多钱
他说：“应当着眼于小规模并购
这种战略的风险明显会小得多
”
雅虎今年5月同意收购网络内容发布公司AssociatedContent
消息人士称，该交易价值1亿美元
两个月后，雅虎又收购了CitizenSports
雅虎去年还收购了总部位于约旦的阿拉伯语网络公司Maktoob.com
美国风险投资公司SparkCapitalutong合伙人托德·达格斯(ToddDagres)表示，雅虎今年用于收购的资金有可能达到2亿至3亿美元
他说：“要确保一些功能，他们就不得不展开一些收购
要保持地位都需要面临挑战，更不用说要实现增长了
”
莫斯表示，压缩成本可以帮助雅虎将营业利润率从去年的6%提升至2012年的15%至20%
他还希望削减与数据中心相关的成本，在降低使用量的同时，减少租赁量增加拥有量
到2014年，电力成本有可能会降低70%，总开支则有望降低35%
对软件系统进行升级，也有望帮助雅虎在2013年前节约30%的维护和支持成本
关注长期目标
雅各布说：“如果能够达到这些成本压缩目标，他们的利润率前景就会非常好
具体情况可能要到明年才能知道
”
与微软签订的搜索合作协议将成为雅虎压缩成本的一项重要举措
这一合作将把雅虎的搜索技术成本转嫁给微软
雅虎预计今年将借此节约3亿美元，2013年则有望节约6.5亿美元
莫斯表示，在通用电气的工作经历塑造了他的管理风格
他将关注效率和长期规划的理念引入到雅虎
他说：“在雅虎最大的努力目标之一就是改变文化，创造一种关注效率的文化
”
莫斯表示，雅虎的管理者以往都看重容易实现的短期目标，他们可能只会制定一个月的计划，而不是一个季度，更不必说一年甚至几年
他对自己目前的业绩给出了B或B-的评价
巴茨今年1月也给她自己第一年的工作评分为B-
莫斯表示，工作还没有完成
他说：“这是一项循序渐进的工作
除非收入真的开始加速，利润率也开始增长，否则没有什么可说的
”(鼎宏)
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