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搜狐管理层解读第四季度财报
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2010-02
新浪科技讯北京时间2月2日凌晨消息，搜狐昨天下午公布了2009财年第四季度财报
财报公布后，搜狐CEO张朝阳、联席总裁兼CFO余楚媛、畅游CEO王滔、CFO何捷以及搜狐财务总监邓秀峰当天晚间参加了电话会议，就财报要点和业务运营情况回答了分析师的提问
以下为分析师问答部分内容：
花旗分析师凯瑟琳·梁(CatherineLeung)：2010年第一季度总体预期乐观，而广告业务的收益预期则为下降，这两者的矛盾如何解释？是不是因为第一季度仍然将表现较为疲软，不能完全反映市场的回暖，还是说作为公司核心业务的广告市场中存在别的问题和原因？
张朝阳：我觉得这个是时间的关系
因为马上就是春节，在这段时间广告主不会太积极
而春节过后这个财季基本就结束了
所以这是一个原因
但是2010年总体趋势是网络视频会更加流行，电影电视的广告将成为主体，这将推动盈利
而凭借版权视频的运营模式，搜狐在这个领域已经占有领先地位
所以我们对2010年很有信心
摩根大通分析师韦迪(DickWei)：你们认为哪些行业第一季度将出现业绩下滑？因为第一季度的预期与前几年同期相比似乎比较疲软
另外2010年有什么推动增长的因素？
余楚媛：我们并没有看到什么特别弱的领域
一般来说房地产业在第一季度会相对较弱，因为政府每天都会有相关的政策法规出台，所以相比别的行业来说会有略为明显的下滑，但是总体来说还是一个环比的下滑
我们会对整个2010年持乐观的预期，是因为我们相信后面的3个季度中会表现出更强劲的增长
韦迪：对2010年的广告业务的增长有什么预期？
余楚媛：我很肯定会比2009年好很多
美林分析师埃迪·梁(EddieLeung)：第四季度品牌广告主数量是多少？什么时候视频网站对总营收的贡献才会体现出来？是在1-2年内还是需要更长的时间？
余楚媛：第四季度品牌广告主约为700名
张朝阳：关于视频网站对总营收的贡献，我觉得需要两年左右才能完全体现出来，在2010会有所体现，在2011年会比较显著
余楚媛：根据我们现有的战略，即强调网络视频，我很肯定除非有什么大的变化，视频网站的营收应该会在2-3年内变得较为显著
张朝阳：网络视频能否取得成功，同样要看行业的发展
搜狐实际上一直在推进整个行业的进步，主要的方式是打击网上盗版，以保证搜狐等提供授权内容的视频网站能够正常竞争
我认为2009年我们打击盗版的努力已经取得了很好的成效
盗版行为迫于压力而有所减少
这个趋势肯定会继续，因为越来越多的网站站到正义的一边来打击盗版了
这是搜狐引导的一个趋势
另外一方面，搜狐将增加支出用来购买更多内容
我们希望这两方面的努力将带来更多的用户以及广告收入
高盛分析师凯茜·陈(KathyChen)：2010年第一季度的广告预期中，今年春节的时间对广告预期的影响有多少？因为每年第一季度的广告营收通常与前季度持平，所以今年预期的环比下跌是因为春节时间比较晚吗？另外，搜狐每年4月都会发布广告费调整计划，今年的发布计划是否有变动？
余楚媛：很难量化时间的影响，但是因为今年春节较晚，大概相当于损失6-7周中的2周左右
我们每年4月都会发布广告费，所以我不觉得会有任何变动，我也没有听到任何变动的消息
凯茜·陈：今年广告费将上调多少？
余楚媛：这个是商业机密
摩根士坦利分析师武文洁(JennyWu)：2010年第一季度视频内容的市场推广费用预算为多少？这将对利润有多少影响？或者说对利润的预期如何？
余楚媛：你说的是广告业务的毛利润？
武文洁：是的
余楚媛：我认为随着营收的增加，毛利润会在2010年第二季度开始回升
因为第一季度营收还相对较低，另外很大部分成本为固定开支
毛利润大约会与2009年第四季度的低点持平，至少这是我们努力的目标
市场推广费用大约会以去年的营收增长为基础
PacificCrest分析师史蒂夫·温斯坦(SteveWeinstein)：无线业务方面，与运营商的沟通目前主要的内容和问题是什么？你们认为可能需要对不同产品作出什么样的改善？有什么解决方案？
张朝阳：因为政府对成人内容等等有监管，所以运营商停止了WAP业务
这对我们的无线业务有比较大的影响
我认为无线业务一直在发展
传统的增值业务一直有下滑趋势，手机的功能越来越接近电脑，所以手机上网业务的运营策略也越来越类似于其他产品
所以我们现在更关注对手机相关产品的研发，比方说我们将确保搜狗拼音输入法将在手机上延续电脑上的成功
MARSecurities分析师艾瑞克·昆恩(EricQuinn)：《中华英雄》具体的代理费用是多少？视频营收占广告营收的百分比有多少，如何推动盈利？
张朝阳：代理费用分两部分：首付的代理费用以及分享收入
前者已经作为无形资产体现在畅游的资产负债表中
尤其是在中国的话，收入分成一般在总收入的20-30%之间
艾瑞克·昆恩：在代理费用中是否有最低保证费？
张朝阳：这个过于具体不方便在此透露
艾瑞
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