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数据门揭开IPO咨询业潜规则 行业乱象未消失
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2010-05
在被某媒体报道“涉嫌数据造假”一周后，赛迪顾问5月11日下午在北京召开新闻发布会，对相关报道进行全面回应
在此之前，为多家IPO(首次公开发行股票)公司提供数据资询服务的赛迪顾问公司一度成为主角
赛迪顾问总裁李峻针对此前媒体的报道一共做出12条澄清，并反复强调“赛迪顾问并未造假，也未接受证监会任何形式的调查”
李峻同时称，赛迪暂时无意通过法律方式维权
虽然赛迪顾问以公开的方式回应了“数据造假”的相关质疑，但由此引出的IPO咨询数据乱象未随着赛迪的澄清而消失，行业“潜规则”被曝光揭开了冰山一角
投资者不得不面对的事实是，越来越多的微型企业上市过程中，行业数据可以美化或者操纵的机会越来越多，打新股的时候该看些什么？
为上市而“美化”数据
5月3日，《理财周报》报道称，赛迪顾问在正方软件等诸多IPO公司中提供的报告让证监会“暴怒”
正方软件是一家使用了赛迪报告数据的拟上市公司，但在证监会创业板发审委的审核过程中被否决了
引起争议的部分是一个市场占有率数据
在招股材料中，该公司引用赛迪报告指出：“正方软件在教学管理类软件领域的高校客户数量累计达到845家……正方软件在该领域的市场份额超过25%
”但这家市场份额超过25%的公司，2009年的收入只有5300万元
一家中型券商的保荐代表人李某正负责一宗中关村企业的IPO项目，对于上述数据，他给出的答案是，“不知道”
他对记者表示，除了赛迪咨询的这个报告，投资者可能难以在其他报告中找到“教学管理软件”这个门类，“所以也不知道这个市场究竟有多大
”
在正方软件招股材料的另一部分，其实引述了赛迪报告的更多数据
“由于高校管理软件行业具有集中度较低、供应商类型分散的特点，因此行业内主要企业的业务规模普遍偏小，市场占有率不高
根据赛迪顾问的研究报告，行业内前五名的企业，2008年市场占有率合计为24.8%
其中排名第一的东软集团，市场占有率达到7.3%；正方软件以5.8%的市场占有率紧随其后
”但5.8%这个数据只出现了一次，“教学管理软件”市场占有率25%的数据则出现了3次
除了正方软件，赛迪咨询还为数十家企业的IPO报告提供了数据支持
赛迪在香港的上市公司公告中指出，赛迪咨询为15家创业板企业的IPO提供了报告，此后赛迪顾问总裁李峻接受媒体采访时表示，截至2010年4月，如果IPO报告包括行业分析、核心能力评估和募投研究的全部三项咨询服务，该公司一共做了六十多家企业的IPO报告
此前《理财周刊》的报道中称，赛迪顾问只要给钱就办事，IPO报告的价格在20万元左右，低于同业
赛迪顾问李峻虽否认了这一说法，未给出具体的价格水平，但他称，“价格也会适度下降，我们认为这恰恰体现了作为行业领跑者的核心竞争能力”
同一领域数据前后不同
据了解，目前国内在IT数据和行业咨询这一领域知名度较高的企业并不多，除赛迪顾问之外，艾瑞咨询、IDC(IDG旗下的国际数据公司)等在公司IPO报告中出现频率较高
保荐人李某说，他们现在的操作方法，是尽量搜集公开报告中可见的数据，在细分行业找不到的，宁可多找几家机构给出数据，在过会过程中不留后患
但从过往的创业板公司招股材料来看，还从未有一家公司在同一数据上引用两家不同调查机构的数据
而两家不同公司在同一领域中数据对不上的例子却已有成例
记者调查发现，咨询公司提供的数据报告中，存在一些明显的逻辑矛盾
在创业板企业立思辰(300010)的招股材料中，该公司引用赛迪报告指出2008年立思辰在企业级视频会议中占有8.78%的份额，而2008年立思辰的营收不足2.2亿元
即使立思辰的全部业务都是企业级视频会议服务(实际上文件管理外包才是主业)，按比例算，这个行业的容量只有25亿元左右
而在另一家创业板企业华平信息的招股材料中，同样有一句引用自赛迪报告的话，其中说“根据赛迪顾问的统计数据，2006年、2007年、2008年视频会议市场容量为23.25亿元、29.82亿元和39.32亿元”
在这里，赛迪顾问说2008年视频会议的市场容量是39.32亿元
同时引用一家公司的报告，如果还原同一组数据，得出的差距如此之大
保荐人有证监会监管，对评级公司证监、银监、保监机构均有问责权，会计师事务所亦有监管部门，但数据咨询公司的监管仍是空白
即使在国外，这一行业的自律也是靠市场淘汰来实现的
在采访中，不少券商人士指出，在数据咨询这个行业里，可信度基本上靠“江湖地位”
用细分数据博取眼球
在采访中，多位保荐代表人表示，虽然并未亲耳听闻证监会对IPO报告“数据造假”的表态，但都表示中小企业IPO咨询中的确存在半公开的数据“潜规则”
银华基金经理陆文俊表示，之所以在不少公司IPO报告中存在数据美化现象，主要是因为很多中小型企业存在“市值顶”
“这是行业属性决定的，很多行业2-3年内可能就遇到了市值顶，这个时候就要多元化，多元化的成败，能有一半的企业剩下就算不错
”
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