信息中心 / NEWS CENTER
大摩：巨人股价上行潜力超30%
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2010-05
新浪科技讯美国东部时间5月18日早间(北京时间5月18日晚间)消息，据国外媒体今日报道，摩根士丹利今天公布研究报告称，巨人网络(NYSE:GA)第一季度业绩超出预期，预计该公司股价还有超过30%的上行潜力
以下为这份报告的主要内容：
业绩超预期：巨人网络第一季度营收为人民币3.04亿元，比上一季度增长10%，比去年同期下滑19%，符合我们预期
巨人网络第一季度每股美国存托凭证摊薄收益为人民币0.79元，比上一季度下滑7%，较我们此前预期高出8%
有利因素：1)第一季度总营收比上一季度增长10%，扭转了2009年第二季度以来的下行趋势；2)第一季度活跃付费帐户(APA)数量和平均同时在线玩家(ACU)人数均比上一季度增长21%，主要由于发布了《征途Online》绿色版；3)巨人网络预计，《征途Online》的活跃付费帐户数量和每用户平均营收(ARPU)在第二季度都将继续呈现上行趋势
不利因素：1)第一季度每用户平均营收比上一季度下滑11%，主要由于《征途Online》绿色版的每用户平均营收下滑；2)第一季度运营利润率比上一季度下跌5个百分点，至59%，主要由于政府补贴比上一季度下滑80%
不计入这一因素，第一季度运营利润率比上一季度增长7个百分点，恢复至2009年第三季度的水平，即56%
新的游戏模式产生成果：我们对巨人网络的DCF(现金流量折现法)估值为每股9.8美元，暗示巨人网络股价还有超过30%的上行潜力，其所持净现金在市值中所占比例为40%到50%
根据我们的观察，《征途Online》绿色版已极受欢迎，其最高同时在线人数(PCU)突破45万人；而到目前为止，中国1000多款网络游戏中仅有不到10款达到这一水平
我们认为，《征途Online》绿色版取得成功的主要原因是，这款游戏具有基于玩家交易的新型商业化模式：1)所有玩家都可免费玩这款游戏；2)玩家可在游戏中获得自己的装备，并可互相出售装备；3)巨人网络主要通过对这些交易活动收取5%的交易费用来生成营收
我们认为，这种商业化模式有助于创造更加平衡的游戏内经济环境，并将更多的非付费玩家转为付费玩家
我们的调查表明，80%以上的中国游戏玩家为非付费玩家
(唐风)
.corrTxt_01{border-top:1pxdashed#C8D8F2;margin-top:10px;}
.corrTxt_01h3{font-weight:bold;padding:5px003px;line-height:25px;margin:0;}
.corrTxt_01ul{padding:00018px;}
.corrTxt_01ulli{font-size:14px;line-height:164.28%;}
>相关阅读：
巨人管理层解读一季财报：中国网游业增长放缓巨人刘伟:征途系列贡献9成收入绿色征途占25%巨人第一季净利润2710万美元
.tomadd_sup_new{background:transparenturl(http://i1.sinaimg.cn/cj/deco/2008/0226/images/fina_mj_003.gif)no-repeatscroll102%-48px;
display:block;}
/*tommend0930*/
.style_t_vb{overflow:hidden;zoom:1;margin-top:25px;text-decoration:none;width:559px;}
.style_t_vba{background:url(http://i2.sinaimg.cn/IT/deco/2009/0930/images/wbicon_cl_002.png)no-repeat;width:105px;padding:10px000;height:15px;text-align:right;line-height:normal;float:right;margin-top:0;margin-left:8px;}
转发此文至微博
//![CDATA[
varsendT={
getHeader:function(){
varg_title=document.getElementById("artibodyTitle").innerHTML;
varre=/[^>]*?font[^
网友评论欢迎发表评论
#comment_t_show1a:link,#comment_t_show1a:visited{text-decoration:none;}
#comment_t_show1a:hover{text-decoration:underline;}
分值
//本范例取自商城的商品打分应用
varvote_list=newObject();
vote_list["很好"]="1";
vote_list["稍好"]="2";
vote_list["一般"]="3";
vote_list["稍差"]="4";
vote_list["很差"]="5";
functionkf_ifempty(myform){
if(myform.content.value==""){
alert("请填写评论内容后再提交,谢谢");
returnfalse;
}else{
returntrue;
}
}
登录名：
密码：
同时发往微博
快速注册新用户
//可复制过去改下下面参数就可以了
functioninitUserName(){
passcardOBJ.init(
//FlashSoft注意,最好这个input的autocomplete设定为off
//需要有下拉框的input对象
document.getElementById("usernew"),
{
//鼠标经过字体颜色
overfcolor:"#666",
//鼠标经过背景颜色
overbgcolor:"#d6edfb",
//鼠标离开字体颜色
outfcolor:"#000000",
//鼠标离开背景颜色
outbgcolor:""
},
//输入完成后,自动需要跳到的input对象[备选]
document.getElementById("password"),
null,
document.getElementById("SSO
返回上页
