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海外中概股频遭做空 浑水公司扮演猎杀者
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-07
每经记者赵笛
东方纸业、绿诺科技、嘉汉林业、展讯通信……这一连串原来鲜为人知的名字近日备受关注
在海外市场，中国概念股从香饽饽一夜变成遭“猎杀”的对象
随后，香港股市的雨润也遭遇投机者大肆做空
中概股怎么了？一方面公司涉嫌造假被查无可厚非，另一方面，海外的做空机制为市场提供了做空赚钱的机会
或许是海外市场提供了榜样，或许双汇“瘦肉精”事件使得A股投资者突然开窍
近段时间来，A股融券数量悄然增长，做空成为了一件既时髦又赚钱的好事儿
做空中概股正流行
6月23日～28日这4个交易日，港股雨润食品(01068，HK)遭遇连续下挫，区间跌幅高达32.9%
当所有的证据汇集到一起后，市场发现，雨润食品的暴跌并非一次单体事件，其背后隐藏着猎杀中概股的庞大产业链
据悉，雨润食品暴跌前夕，市场传言一家美国调查公司浑水研究(Muddywatersresearch)将发表雨润的负面报告，为何一份未得到证实的研报会有如此“魔力”？
原来，这家刚满周岁的浑水公司是中概股的死对头
倒在他报告下的中概股包括东方纸业、绿诺科技、嘉汉林业等多家中国企业
当然，浑水公司扮演的不是“卫道士”的角色，而是典型的资本猎杀者——通过做空赚钱
有消息指出，浑水公司通过出售负面报告给相关机构，从而让这些大资金能够提前“融券”卖出相关公司的股票，待该股暴跌至低位后买入平仓，从而赚取丰厚利润
A股融券余额逼近3亿元大关
可能是受到海外投机客做空中概股的“感染”，《每日经济新闻》记者统计发现，近段时间以来，A股市场的融券量也在悄然增长
根据记者统计，按照融资融券各自的增长特点，2010年3月31日至今，其变化轨迹可以分为两个阶段
2010年3月31日～2011年3月2日，此阶段市场看到的是融资量的快速增长，融券量的缓慢爬升
数据显示，截至2011年3月2日的融资余额为168.38亿元，这一数字相当于2010年4月30日的44.1倍
在融券方面，截至2011年3月2日的融券余额8056.9万元，这一数字相当于2010年4月30日的23.9倍
很明显，这一阶段融资量的增长速度明显高于融券量
不过，从2011年3月3日起，融资余额首次突破亿元大关，从这一阶段起，融券的增速明显快于融资
Wind数据显示，截至7月7日，A股市场的融资余额为287.83亿元，单日买入额为18.92亿元；融券余额为2.87亿元，单日卖出量为739.55万股
这一数字分别是3月2日的1.71倍和3.56倍
除了融券量在近期出现大幅增长，可融券的标的也逐渐增多
记者注意到，截至融资融券业务开展一个月后(2010年4月30日)，90只融资融券标的中，实际可用来融资的标的多达86家，然而，实际出现融券的股票仅有11只
而截至7月7日，实际出现融资的个股已经达到90家，实际出现融券的个股达到84只，是2010年4月30日的7.6倍
显然，市场已经开始接受融券业务，越来越多的券商开始放出融券标的，给投资者做空的机会
双汇“瘦肉精”启示：做空也赚钱
尽管融资融券业务已经推出一年有余，但真正完美体现融券赚钱效应的，当属双汇的“瘦肉精”事件
而融券余额突破亿元大关的日子距离“瘦肉精”事件爆发日非常接近
2011年3月15日，央视“3.15”特别节目曝光济源双汇给猪喂食“瘦肉精”
3月15日当天，双汇发展(000895，收盘价71.20元)股票跌停
在经过长达一个月的停牌自查后，双汇发展从4月19日开始复牌交易，随后又是两个跌停
尽管双汇股东损失惨重，不过在一片哀嚎的背后，竟然有资金利用双汇发展的暴跌发财
Wind数据显示，3月15日当天，双汇发展当天出现了53100股的融券卖出，而在此前，双汇发展仅有4天出现过融券卖出，单日融券卖出量不过3500股
3月15日，双汇发展的融券卖出余额从前一日的3.46万元增加到413.08万元；当日融券余量从前一日的400股猛增至53100股
由于双汇复牌后的4月19日、20日融券余额并没有减少，这表明这部分资金浮盈至少2个跌停板的收益，金额逾80万元
“这位或几位融券卖出双汇发展的投资者可谓是相当有眼光！”一位熟悉信用交易的市场人士对《每日经济新闻》记者感叹道
该人士指出，在央视节目播出后，有一段时间双汇股价还稳着没跌，融券者多半就是利用了这一短暂的机会向券商融了券
正是由于融券做空赚钱有了活生生的教材，机构也开始重视融资融券业务
在融资融券推出初期，券商更多的是发布探究交易规则的研究报告，现如今关于如何利用融资融券套利的报告也越来越多
比如，仅6月份，就有安信证券推出《用融资融券的同质股票配对交易》、华泰证券推出《从股东数量变化和机构持股上选择融资融券标的》等策略报告；此外，目前包括银河证券、申银万国证券在内的顶级券商都推出了融资融券每日观察，周刊性质的融资融券研究则有更多
随着双汇事件的警示，机构对融资融券业务的重视，更多的投资者加深了对融资融券的认识，从而形成了新的投资思路
最典型的例子发生在近期的中信证券(6000
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