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史玉柱等增持民生银行之迷 大股东们的吸金游戏(3)
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-01
上述人士对民生银行大股东踊跃参与定向增发虽无法摆脱以小人之心度君子之腹之嫌，但这些念头的形成绝非空穴来风，而民生银行每年披露的金额不菲的关联贷款便为明证
2005年，民生银行副董事长卢志强控制的泛海建设控股、北京星火房地产等6家公司的关联贷款余额为27.14亿元，到了2006年，卢志强所控公司形成的关联交易贷款金额上升至34..4亿元
尽管2006年以后，卢志强直接控制的公司在民生银行的关联贷款金额有所减少，但在2007年、2008年两年内，每年从民生银行的贷款金额超过10亿元，到了2009年，卢志强旗下公司在民生银行的关联贷款变为零，可是其参股的联想控股却开始出现在民生银行的关联交易名单上，卢持有联想控股29%的股权，该公司当年关联贷款金额为10亿元
与民生银行形成关联贷款的并不仅仅是卢志强一个大股东，张宏伟控制的东方家园，刘永好控制的南钢希望等有关公司，均有过金额不等的关联交易贷款记录
虽然在本次定向增发前，史玉柱上演了不差钱的一幕，其控制的上海征途信息技术有限公司将公司自有的20亿资金委托民生银行对外放贷，但史玉柱本人控制的上海健特在早些年前亦曾得到过民生银行的金融支持
2003年9月和11月，史玉柱控制的上海健特通过分两次受让北京万通实业股份有限公司持有14,393.56万股股权，成为民生银行当年第八大股东
而到了当年年末，上海健特从民生银行获得的关联贷款就达9000万元
没人会质疑民生银行大股东关联贷款的合法性，但是如若这些股东不是民生银行的大股东，其资信状况还能令其如此轻而易举地获得其他金融机构的大力支持吗？
3.民生银行裸奔之忧
1月7日下午，民生银行就非公开发行方案和最新经营情况，与分析师及投资者进行了一次简要交流
会议介绍了定向增发融资目的，并透露增发完成后，预计未来三年公司总资产平均增速达25%
目前，中国银行业的实际情况是，中小银行规模扩张变成了一场“违规大赛”
为了尽快做大规模，各家中小银行使出浑身解数，无所不用其极，普遍存在着补充资本金与放贷的双向冲动，规模扩张实际上变成了一场“违规大赛”
虽然民生银行时至今日的资产规模要远远大于不少中小商业银行，但其追求规模扩张冲动相比却毫不逊色
2009年，民生银行成功完成了H股IPO融资，其资本充足率、核心资本充足率分别达到10.83%和8.92%较上一年分别提高了1.61和2.32个百分点
然而，时间仅仅过了一年，民生银行的资本金充足率再次低于监管要求，以致于董文标无奈方言，“如果不定向增发融资，不满足监管要求，明年银行没法开门了
”
投资者在《致民生银行董事长公开信》中质疑，能否保证定向增发以后信贷增长与规模增长的同步，在严控信贷规模的今天，难道监管层允许本公司未来三年25%的年均信贷增长？同时对董的无法开门之言发问，“本公司发生了什么大事？会导致不融资就倒闭？难道美国式的金融危机到了本公司头上？”
在定向增发投资者交流会上，民生银行强调其商贷通定价能力强，今年注重深度开发
民生银行的商贷通业务增长迅速，2009年底商贷通余额仅为448亿元，而2010年上半年就已达到873亿，新增商贷通贷款占上半年新增贷款比例为59%，有研究机构预计全年商贷通余额将完成1500亿元
根据公司未来3年的规划，2013年将达到5000亿元
然而，瑞银证券对民生银行迅猛发展的商贷通业务并不十分看好，分析师孙旭强调，“商贷通贷款增长超出了我们的预期
鉴于这部分贷款本质上都是短期贷款，我们预计与去年相比，民生银行的商贷通客户可能增长了三倍
尽管近期内强劲的商贷通贷款增长有助于其贷款收益率，但投资者不应忽视这部分资产的绝对增长速度及其未来的潜在风险
”
实际上，民生银行资产规模的快速扩张已经留下了风险隐患，2007年-2009年，民生银行正常类贷款迁徙率分别为1.23%、3.48%、1.37%；关注类贷款迁徙率分别为26.96%、16.47%、9.38%；次级类贷款迁徙率分别为64.47%、28.30%、82.19%；可疑类贷款迁徙率分别为34.98%、39.22%、53.01%
中国银监会对商业银行贷款迁徙率的风险监管要求是，正常类贷款迁徙率小于0.5%；关注类贷款迁徙率小于1.5%，次级类贷款迁徙率小于3%，可疑类贷款迁徙率小于40%
不难看出，处于快速扩张中的民生银行，其风险迁移指标值明显超出了银监会规定的警戒值
既然谁都知道银行规模高速扩张必然蕴含较大风险这一道理，为什么民生银行在每次融资获取的资本金很快就被耗尽的情况下，继续坚持未来三年资产规模平均增速要在25%以上呢？
业内人士告诉记者，“银行的扩张冲动源于薪酬激励制度与业绩、规模挂钩，管理高层追求高薪的冲动决定了商业银行规模扩张速度无法放缓，而民生银行的高薪制度在业内又是出了名的
”
据巨灵财经统计，2009年，民生银行领取薪酬的高管人数为36人，领取薪酬总额为7038.71万元，人均税前年薪195.52万元，其中董事长董文标年薪最高，为654.58万元
2009年，中国金融保险
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