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ThinkEquity建议买入OpenTable
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2010-05
导读：美东时间5月7日，与新浪财经独家合作的ThinkEquityLLC发布了一份针对美国订餐网站OpenTable的研究报告，分析师阿伦·凯斯勒(AaronKessler)、罗伯特·库尔波斯(RobertCoolbrith)和郭琪(HenryGuo，音译)建议买入这只股票，以下为研究报告的摘要
研究总论：
OpenTable第一季度业绩表现强劲，营收和EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前的利润)呈现出稳固的上行趋势
OpenTable第一季度营收同比增长33%，主要由于订餐营收同比增长45%
OpenTable第一季度中净增加了778家酒店客户，同比增长151%，较我们此前预期高出7%
营收的强劲增长以及继续表现良好的运营杠杆将OpenTable第一季度EBITDA推升至670万美元，高于我们预期的600万美元，以及华尔街分析师平均预期的570万美元
我们重申对OpenTable股票的“买入”(Buy)评级，并将其股票的公允价值预期从每股42美元上调至每股44美元
研究要点：
*手机和网站优化措施推动第一季度订餐营收同比增长45%：OpenTable第一季度营收为2130万美元，同比增长33%，基本符合我们此前预期的2140万美元，高于华尔街分析师平均预期的2070万美元，主要由于订餐营收同比增长45%
OpenTable第一季度会费营收为1010万美元，同比增长20%，符合我们此前预期
*各项业绩指标全面表现强劲
*我们相信，OpenTable具有高度可伸缩性的运营模式将继续推动其净利润增长
估值：
我们的估值分析表明，OpenTable股票的公允价值为每股44美元，这一预期是在使用EV/EBITDA(企业价值与利息、税项、折旧及摊销前盈利的比率)估值方法对OpenTable北美业务部门进行估值，以及在使用EV/Sales(企业价值与销售收入的比率)估值方法对OpenTable国际业务部门进行估值后得出的
投资风险：
对OpenTable股票进行投资的风险包括：这只股票相对而言已估值较高；面临竞争(尤其是在国际市场上)；当前经济衰退周期的影响；酒店行业的周期性和季节性；潜在的定价压力等
(唐风)
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