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罗斯柴尔德挖宝中国：募集人民币海外投资
上海网站建设 | 上海网站设计 时间：2011-07
一只7.5亿美元规模的PE(私募股权投资基金)竟然促成了雅克布·罗斯柴尔德勋爵(LordJacobRothschild)的首次访华
雅克布·罗斯柴尔德是“富可敌国”的罗斯柴尔德家族英国分支的现任掌门人，也是家族的长辈成员之一
“过去将近二百年的时间里，我们罗斯柴尔德家族一直与中国保持着联系
”雅克布·罗斯柴尔德说，在欧洲，隔着太西洋，他一直在研究中国，观望中国的发展
中国经济长达三十年保持着两位数的增长让罗斯柴尔德惊叹之余，更嗅到了投资机会
募集人民币海外投资
作为RIT(罗斯柴尔德资本合伙公司)的大股东和董事会主席，雅克布·罗斯柴尔德此次访问中国是为在华设立的首只PE——J.RothschildCreatPartners(以下简称：JRC基金)作推介
在为期七天的时间里，与合作伙伴会面是他的日程之一
三个月前，他掌管的RIT基金宣布，与中国国内投资公司科瑞集团，以及酷瑞斯(QuercusVentures)成立规模为7.5亿美元的私募股权基金
今年以来，凯雷、高盛、黑石、摩根士丹利等全球PE巨头开始相继在中国成立人民币基金，抢滩中国市场
罗斯柴尔德则选择成立美元基金，该基金“以境内人民币募集，海外美元投资”的创新模式运作
多年来，海外PE致力于在中国投资，而未来，把国内投资者的钱带到海外或成新趋势
据悉，JRC基金将侧重以少量股权收购的形式投资于中国以外(除日本)的海外企业
除了1亿美元的种子资金外，其余6.5亿美元将来自中国民营企业
该基金将于8月末启动路演
中国“十二五”规划让雅克布·罗斯柴尔德找到了与中国的对接点
目前七大新型产业只占中国GDP的3%，到2020年，这些产业占GDP的比例将提高到15%
“要实现这个目标，中国这些产业的公司就需要拓展海外市场，取得全球范围的成功
而西方公司在医疗保健、科技、能源等领域则具有明显优势
”
雅克布·罗斯柴尔德看到，“西方一些拥有良好口碑和专利技术的公司现在的估价非常诱人，比一些商品公司和周期性公司的估价还合适
”
“(PE)投资领域将与‘十二五’规划密切相关，主要投资于西方在医疗保健、科技、能源、环保等具有明显竞争力的公司，同时也给西方公司创造机会，引进入到中国市场，在中国找到合作伙伴，降低其生产成本
”他告诉记者，与传统PE不同，罗氏PE投资持有公司少数股权，并且作为合作伙伴为公司管理层提供支持
“RIT是封闭式投资信托结构，没有退出的时间限制与压力
我们也不一定要卖出购入股权，这不是我们的方式
”
不用杠杆
从RIT创立之初到现在，私募股权投资的内部收益率是24.3%
过去10年的净资产增长率高达122.2%
而在过去的二十多年中，雅克布·罗斯柴尔德一直担任RIT主席
不得不提及的是，高收益率来自于罗氏家族无可比拟的政治地位以及全球人脉资源
RIT的项目是在公开市场无法轻易找到的独家、高素质项目，其中，有20%的项目是通过雅克布·罗斯柴尔德勋爵个人关系而获得的独家项目
在他无数的头衔中，他还担任美国黑石集团国际顾问团的成员，在国际金融界有广泛人脉，与全球多位著名投资人共同设立投资项目
他与欧洲和美国政界都保持着颇深的关系及友好的往来
雅各布·罗斯柴尔德自诩“保守”
他的保守体现在几乎不向银行贷款
他说：“我们尽量减少杠杆的使用
我们的投资之道永远不会建立在以杠杆驱动价值的投资上
”而出于对中国银行业较低的负债率水平的认同，他认为，东方银行的风险小于西方银行
进入20世纪，全球金融衍生品蓬勃发展，欧美投行赚得盆满钵满
但罗斯柴尔德家族却从来不碰这项业务，因此幸运躲过一劫
此外，对PE基金的有效投资，也是这个家族成功的秘诀之一
《福布斯》杂志2009年曾对全球富裕家族对PE基金的投资进行了研究，结论报告显示，从全球范围看，富裕人士(家族)在以PE为代表的另类投资上配置比例较为稳定，大约在10%~20%
而且有研究表明，富裕家族的创始人(第一代)往往会比第二代成员在PE上配置更多比例
以RIT基金为例，罗斯柴尔德家族将相当规模的资产配置在基金上，其家族成员是RIT基金最主要的基金份额持有人，直接持股比例达20.32%
截至2008年3月31日，RIT基金在PE基金上配置了1.71亿英镑，占总资产的近9%
RIT基金配置相当多元化，黄金配置占其资产的10%左右
“4年前，意识到全球经济的状况不乐观，我们把公司10%的资产配置了黄金
现在看来，还应该继续持有，货币需要有价值的资产进行投资，未来或许有可能还会回到与黄金挂钩的时代
因此，我们会保留一定比例的资产配置在黄金之中
”雅克布·罗斯柴尔德表示，截至2011年3月31日，RIT基金的净资产超过19亿英镑
关注现金流
不过，雅克布·罗斯柴尔德此次针对中国PE的模式创新，也引发了一些风险的质疑
清科研究中心分析师陈倞认为，这只基金存在不确定性
“首要问题就是国内现行制度的监管
国内目前对于投资海外的项目监管较为严格，通常需要多个政
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